2025年以來(lái)，商超行業(yè)持續(xù)承壓，競(jìng)爭(zhēng)激烈、消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變、成本剛性等多重因素疊加，盈利空間進(jìn)一步被擠壓。

永輝超市、中百集團(tuán)、家家悅等8家上市商超披露的前三季度財(cái)報(bào)顯示，行業(yè)整體呈現(xiàn)“營(yíng)收分化、利潤(rùn)普降”的態(tài)勢(shì)：5家企業(yè)營(yíng)收同比下滑，僅3家實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；6家凈利潤(rùn)下降，僅2家改善。

營(yíng)收方面分化明顯。前三季度，永輝和中百下降幅度最大，分別同比下降22.12%、19.41%；其中第三季度同比分別下降25.55%和20.08%。相比之下，步步高超市表現(xiàn)突出，前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.48%，其中第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.74%，增幅顯著。

凈利潤(rùn)方面，前三季度和第三季度均出現(xiàn)虧損的僅有永輝和中百兩家。其中，永輝超市前三季度累計(jì)虧損7.10億元，第三季度單季虧損4.69億元；中百集團(tuán)分別累計(jì)虧損5.80億元，單季虧損3.25億元。在凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度上，步步高和中百集團(tuán)前三季度凈利潤(rùn)同比大幅下滑，分別下降88.83%和74.83%。第三季度，永輝超市凈利潤(rùn)同比驟降811.60%，國(guó)光連鎖也同比大幅下滑354.45%。

胖東來(lái)雖未上市，今年業(yè)績(jī)依舊亮眼：官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日其銷(xiāo)售額已達(dá)171.2億元，已超2024全年169億元，成為商超行業(yè)一大亮點(diǎn)。

近日，永輝超市發(fā)布三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收為424.34億元，同比下降22.21%；歸母凈利潤(rùn)虧損7.1億元，同比下降811.60%，去年同期虧損0.78億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)為-15.02億元，較上年同期下降8.40億元。

其中第三季度，公司營(yíng)收為124.86億元，同比下降25.55%；歸母凈利潤(rùn)為虧損4.69億元，同比下滑20.90%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為-7.00億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)，永輝超市在財(cái)報(bào)中解釋了兩大核心原因：一是零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變且對(duì)購(gòu)物體驗(yàn)、商品品質(zhì)要求提升，導(dǎo)致公司客流、客單均出現(xiàn)一定下滑；二是公司主動(dòng)推進(jìn)門(mén)店優(yōu)化調(diào)改，對(duì)潛力門(mén)店進(jìn)行升級(jí)改造的同時(shí)，淘汰關(guān)閉部分尾部門(mén)店，雙重因素導(dǎo)致同店銷(xiāo)售及門(mén)店數(shù)量均有所下滑。

而凈利潤(rùn)及扣非歸母凈利潤(rùn)下降，主要是受到營(yíng)收和毛利率下滑的影響，三季度毛利率下滑主要是公司在門(mén)店調(diào)改過(guò)程中主動(dòng)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購(gòu)模式，在淘汰舊品，引入新品的過(guò)程中主動(dòng)推動(dòng)“裸價(jià)”和“控后臺(tái)”的策略，屬于轉(zhuǎn)型過(guò)程中的短期影響。

線上業(yè)務(wù)方面，2025年前三季度公司線上營(yíng)業(yè)收入77.8億元，占總營(yíng)收的18.33%。報(bào)告期內(nèi)，“永輝線上超市”自營(yíng)到家業(yè)務(wù)覆蓋470家門(mén)店，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額44.3億元，日均單量19.1萬(wàn)單，月均次月復(fù)購(gòu)率55.54%；第三方平臺(tái)到家業(yè)務(wù)覆蓋469家門(mén)店，銷(xiāo)售額33.5億元，日均單量17.2萬(wàn)單。

門(mén)店方面，截至2025年9月30日，永輝超市已開(kāi)業(yè)門(mén)店450家，其中第三季度全國(guó)新開(kāi)2家；現(xiàn)存已完成調(diào)改并開(kāi)業(yè)的門(mén)店共計(jì)222家。

針對(duì)當(dāng)前轉(zhuǎn)型階段，永輝超市CEO、全國(guó)調(diào)改負(fù)責(zé)人王守誠(chéng)表示，永輝超市從高質(zhì)量橫向調(diào)改進(jìn)入了精細(xì)化深度升級(jí)，當(dāng)前調(diào)改階段的重點(diǎn)是“健康”，通過(guò)對(duì)存量門(mén)店的主動(dòng)優(yōu)化，以及調(diào)改門(mén)店的縱深運(yùn)營(yíng)，雙管齊下，筑牢長(zhǎng)期向好的健康根基。

此外，目前永輝超市處于供應(yīng)鏈深度改革周期，通過(guò)推動(dòng)“裸價(jià)直采”，摒棄中間商的層層加價(jià)，取消后臺(tái)費(fèi)、條碼費(fèi)、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)等傳統(tǒng)渠道成本，逐步與核心供應(yīng)商建立起陽(yáng)光、健康的零供關(guān)系。盡管顛覆行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變革短期內(nèi)影響利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，但以“商品為中心”的品質(zhì)零售模式，在市場(chǎng)端得到價(jià)值驗(yàn)證。

永輝超市表示，公司正推進(jìn)"商品中心化"深度改革：三年內(nèi)鎖定200家核心供應(yīng)商、打造100個(gè)億元級(jí)大單品，并推出"永輝定制""品質(zhì)永輝"兩大自有系列，15支新品上市至今銷(xiāo)售額已破億。

近日，家家悅發(fā)布2025年三季度財(cái)報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.88億元，同比下降3.81%；歸母凈利潤(rùn)2.06億元，同比上升9.43%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.97億元，同比上升25.83%。

其中第三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入45.81億元，同比下降3.87%；歸母凈利潤(rùn)2276.65萬(wàn)元，同比上升24.34%；扣非歸母凈利潤(rùn)1588.86萬(wàn)元，同比上升469.57%。

對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，家家悅在財(cái)報(bào)中解釋，主要得益于供應(yīng)鏈優(yōu)化、商品開(kāi)發(fā)、服務(wù)體驗(yàn)及經(jīng)營(yíng)效率提升，帶動(dòng)客流增長(zhǎng)、綜合毛利率提升、費(fèi)用率下降，同時(shí)門(mén)店調(diào)改升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，盈利能力不斷增強(qiáng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司新開(kāi)直營(yíng)門(mén)店7家，新增加盟店13家；同時(shí)因布局優(yōu)化、門(mén)店搬遷、租賃合同終止等原因關(guān)閉門(mén)店14家。

至報(bào)告期末，公司門(mén)店總數(shù)1090家，其中直營(yíng)門(mén)店921家、加盟店169家；分業(yè)態(tài)看綜合超市242家、社區(qū)生鮮食品超市400家、鄉(xiāng)村超市202家、零食店143家、好惠星折扣店7家、便利店等其他業(yè)態(tài)門(mén)店96家。

近日，紅旗連鎖發(fā)布2025年三季度業(yè)績(jī)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.08億元，同比下降8.48%；凈利潤(rùn)3.83億元，同比下降1.89%；扣非凈利潤(rùn)則為3.68億元，同比增長(zhǎng)3.96%。其中，第三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為23.00億元，同比下降10.86%；凈利潤(rùn)1.02億元，同比下降17.47%；扣非凈利潤(rùn)為1.05億元，同比下降6.09%。

財(cái)報(bào)披露，同店銷(xiāo)售穩(wěn)定增長(zhǎng)，抵消了門(mén)店結(jié)構(gòu)調(diào)整的短期影響；供應(yīng)鏈效率提升、商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及議價(jià)能力增強(qiáng)，推動(dòng)毛利改善。

在業(yè)務(wù)端，公司始終堅(jiān)守民生主業(yè)，聚焦“川字號(hào)”品牌建設(shè)，通過(guò)簽訂農(nóng)超對(duì)接協(xié)議、設(shè)立本地產(chǎn)品專區(qū)等舉措，擴(kuò)大本地農(nóng)產(chǎn)品在供應(yīng)體系中的比重，并打造高性價(jià)比自有品牌，穩(wěn)定供給、惠及消費(fèi)者。

社區(qū)服務(wù)方面，公司與成都市家政協(xié)會(huì)合作推出數(shù)字化平臺(tái)“蓉優(yōu)愛(ài)家”，整合保潔、養(yǎng)老、母嬰護(hù)理、適老化改造等20余項(xiàng)服務(wù)，覆蓋全市3000余家門(mén)店，并專設(shè)“銀發(fā)專區(qū)”，提供助浴、代購(gòu)、康復(fù)護(hù)理等個(gè)性化服務(wù)，完善社區(qū)“15分鐘生活圈”。

從“零售網(wǎng)點(diǎn)”向“生活服務(wù)節(jié)點(diǎn)”延展，紅旗連鎖正在形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

日前，中百集團(tuán)發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，前三季度營(yíng)收為65.52億元，同比下降19.41%；凈利潤(rùn)虧損5.8億元，同比下降74.83%；扣非歸母凈利潤(rùn)-4.85億元，同比下降44.56%。該公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙呈現(xiàn)“雙位數(shù)”下滑態(tài)勢(shì)，且單季度虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)壓力凸顯。

其中，第三季度營(yíng)收為19.34億元，同比下降20.08%；凈利潤(rùn)虧損3.25億元，同比下降71.33%；扣非歸母凈利潤(rùn)-2.56億元，同比下降40.31%。

對(duì)于業(yè)績(jī)顯著下滑的原因，中百集團(tuán)解釋稱，主要是公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和消費(fèi)習(xí)慣變化，線上零售占比提升，線下折扣店、會(huì)員店不斷發(fā)展，渠道分流進(jìn)一步加��；公司推進(jìn)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型與新業(yè)態(tài)探索，繼續(xù)關(guān)停扭虧無(wú)望門(mén)店衍生巨額損失，疊加公司人工成本、折舊攤銷(xiāo)等固定成本負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致虧損持續(xù)增加。

盈利指標(biāo)的變化更直觀反映了經(jīng)營(yíng)效率的下滑。盡管公司前三季度毛利率同比微升0.92個(gè)百分點(diǎn)至22.56%，但凈利率卻從上年同期的-4.08%大幅下滑至-8.86%，下降4.78個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.19億元，較上年同期下降80.20%，主要原因是本期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入較上年同期減少。

近日，利群股份公布2025年三季報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入為53.7億元，同比下降4.8%；歸母凈利潤(rùn)為1374萬(wàn)元，同比下降46.8%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損4009萬(wàn)元，上年同期虧損4390萬(wàn)元，虧損額有所減少。

其中第三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為16.5億元，同比下降8.6%；歸母凈利潤(rùn)為633萬(wàn)元，同比上升55.0%；扣非歸母凈利潤(rùn)470萬(wàn)元，上年同期虧損77萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

公司在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，通過(guò)不斷優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和提升服務(wù)質(zhì)量，努力滿足消費(fèi)者的需求。此外，公司在商業(yè)地產(chǎn)方面也在積極拓展，力求通過(guò)多元化的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)提升整體業(yè)績(jī)。

報(bào)告中提到，公司在各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營(yíng)均有不同程度的調(diào)整和優(yōu)化。尤其是在供應(yīng)鏈管理和庫(kù)存控制方面，公司正在實(shí)施新的策略，以提高運(yùn)營(yíng)效率并降低成本。同時(shí)，公司注重?cái)?shù)字化轉(zhuǎn)型，提升線上業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，適應(yīng)市場(chǎng)變化和消費(fèi)者偏好的轉(zhuǎn)變。整體來(lái)看，公司正在通過(guò)多元化的業(yè)務(wù)布局和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，力爭(zhēng)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位。

近日，步步高發(fā)布2025年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.94億元，同比增長(zhǎng)26.48%；歸母凈利潤(rùn)2.26億元，同比下降88.83%；扣非后歸母凈利潤(rùn)-2781.92萬(wàn)元，同比減虧91.06%。其中第三季度，步步高實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.65億元，同比增加30.74%；歸母凈利潤(rùn)2486.97萬(wàn)元，同比下降98.81%；扣非后歸母凈利潤(rùn)-3948.81萬(wàn)元，同比減虧82.61%。

對(duì)于凈利潤(rùn)同比下滑，步步高稱主要由于去年同期確認(rèn)了大額重整收益，而本期重整收益大幅減少所致。剔除重整收益的影響，前三季度公司營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng)。步步高稱，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中向好，學(xué)習(xí)胖東來(lái)文化理念，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型成效顯著，經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力、毛利率和現(xiàn)金流均提升。

超市業(yè)態(tài)上，步步高深入學(xué)習(xí)胖東來(lái)，調(diào)改潛力門(mén)店、開(kāi)展自有品牌戰(zhàn)略。9月21日，步步高超市長(zhǎng)沙洋湖薈聚店恢復(fù)營(yíng)業(yè)，20家調(diào)改門(mén)店成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎，銷(xiāo)售增五六倍，客流提升三倍，客單價(jià)大幅提升。2025年3月推出的自有品牌BL，至9月底超70支單品上市，覆蓋多元品類(lèi)，憑優(yōu)勢(shì)占據(jù)細(xì)分品類(lèi)銷(xiāo)售榜單前列。

購(gòu)物中心板塊，步步高廣場(chǎng)衡陽(yáng)店、湘潭店下半年改造，將以新形象示人。 今年以來(lái)，該板塊精準(zhǔn)調(diào)研定位，引進(jìn)契合品牌，優(yōu)化裝修與服務(wù)流程，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

步步高表示，2025年以“品質(zhì)服務(wù)”為核心構(gòu)建價(jià)值體系，在胖東來(lái)模式賦能下，聚焦核心區(qū)域，深耕零售本質(zhì)，走高質(zhì)量發(fā)展之路。

近日，三江購(gòu)物發(fā)布2025年前季度三季報(bào)告，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為29.88億元，同比增長(zhǎng)0.59%；歸母凈利潤(rùn)為1.14億元，同比下降5.42%；扣非歸母凈利潤(rùn)為8833.19萬(wàn)元，同比下降10.32%。其中，第三季度，公司營(yíng)收為10億元，同比下降0.81%；凈利潤(rùn)為2312.08萬(wàn)元，同比下降46.64%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2004.19萬(wàn)元，同比下降21.36%。

三江購(gòu)物主要開(kāi)展社區(qū)生鮮超市業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)社區(qū)店、盒馬店、鄰里店等業(yè)態(tài)。期內(nèi)，新開(kāi)門(mén)店2家，關(guān)閉門(mén)店3家；截至期末，門(mén)店總數(shù)為184家，其中寧波市內(nèi)社區(qū)店102家，盒馬店7家，鄰里店60家，寧波以外社區(qū)店11家，鄰里店4家。

同期，三江購(gòu)物公告高級(jí)管理人員變動(dòng)，嚴(yán)謹(jǐn)女士因個(gè)人原因辭去輪值總裁職務(wù)，同時(shí)繼續(xù)擔(dān)任公司董事；藍(lán)蔚先生因個(gè)人原因辭去副總裁職務(wù)，并將不再在公司及其控股子公司任職；聘任張家付先生為公司副總裁及輪值總裁，任期至第六屆董事會(huì)屆滿之日止。

日前，國(guó)光連鎖發(fā)布2025年第三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.85億元，同比微降0.29%；歸母凈利潤(rùn)虧損841萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下降354.45%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損1116萬(wàn)元，同比下降84.69%。

前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為21.34億元，同比增長(zhǎng)4.22%；歸母凈利潤(rùn)1148.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.36%；扣非歸母凈利潤(rùn)為266.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)828.00%。

對(duì)于凈利潤(rùn)變動(dòng)，國(guó)光連鎖財(cái)報(bào)中表示，公司持續(xù)深化“好品質(zhì)、好價(jià)格、好生活”經(jīng)營(yíng)理念，聚焦經(jīng)營(yíng)，銷(xiāo)售同比略有上升使毛利額增加，同時(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用下降影響所致。

值得注意的是，國(guó)光連鎖自上市以來(lái)業(yè)績(jī)已連續(xù)5年出現(xiàn)下滑。2020年-2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.06億元、3012.45萬(wàn)元、1880.95萬(wàn)元、1452.39萬(wàn)元、267.02萬(wàn)元，同比分別下降7.41%、71.58%、37.56%、22.78%、81.62%。

報(bào)告期內(nèi)，1月至9月份，國(guó)光連鎖無(wú)新開(kāi)門(mén)店，且因門(mén)店布局優(yōu)化共關(guān)閉門(mén)店6個(gè)。截至2025年6月末，公司共擁有41家門(mén)店，仍主要集中在江西吉安市、贛州市、宜春市等區(qū)域。

根據(jù)胖東來(lái)官方數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，2025年胖東來(lái)銷(xiāo)售額已達(dá)171.2億元，已經(jīng)超過(guò)2024年胖東來(lái)全年銷(xiāo)售額169億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與增長(zhǎng)韌性。

從業(yè)態(tài)維度看，胖東來(lái)超市以94.29億元銷(xiāo)售額穩(wěn)居首位，占胖東來(lái)本年總銷(xiāo)售額的五成以上；珠寶、百貨、電器、服飾四大業(yè)態(tài)均突破10億元，分別實(shí)現(xiàn)17.83億元、16.87億元、15.98億元、11.52億元銷(xiāo)售額；茶葉業(yè)態(tài)亦表現(xiàn)不俗，銷(xiāo)售額達(dá)到7.67億元。

從門(mén)店層面來(lái)看，時(shí)代廣場(chǎng)店以43.90億元領(lǐng)跑，大胖店、天使城店分別以24.39億元、24.29億元緊隨其后，三大主力店合計(jì)貢獻(xiàn)超92億元。小胖店（19.48億元）、生活廣場(chǎng)店（12.21億元）兩門(mén)店本年銷(xiāo)售額也均突破10億元。截至11月3日，胖東來(lái)今年合計(jì)銷(xiāo)售額已達(dá)197.64億元。