7個月之后，江蘇國資投資的宏信超市再一次沖擊港交所。這一消息引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。

1月24日，據(jù)港交所披露，江蘇宏信超市連鎖股份有限公司（以下簡稱“宏信超市”）再次向港交所提交上市申請書，獨家保薦人為綽耀資本。此次遞表是在2024年6月26日遞表失效后的又一次嘗試。

‌招股書顯示，宏信超市在揚州、蘇中及江蘇省的超市營運商中排名均有所體現(xiàn)‌。具體來說，按2023年的銷售額計，宏信超市在揚州的超市營運商中排名第二，市場份額約為9.1%；在蘇中地區(qū)的超市營運商中排名第五，市場份額約為2.3%；在江蘇省的超市營運商中排名約第二十，市場份額約為0.4%。

在業(yè)績方面，宏信超市近年來收益有所波動，但整體保持穩(wěn)定‌。于2021年、2022年、2023年及2024年前三季度，宏信超市的收益分別約為14.32億元、13.29億元、14.02億元、10.06億元。同期，年內(nèi)溢利分別為3508.0萬元、5106.5萬元、5160.2萬元、2407.8萬元。

然而，值得注意的是，宏信超市的零售業(yè)務(wù)收入正面臨下滑趨勢，從2021年的8.88億元下滑至2023年的6.88億元，2024年前9月份零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收也由上年同期的5.24億元下降至4.18億元。該項業(yè)務(wù)在同期總收入的占比也逐年下降，分別為52%、46.2%、44%以及36%。

與此同時，宏信超市的批發(fā)業(yè)務(wù)收入占比逐漸上升‌。2021年至2023年度，批發(fā)業(yè)務(wù)收入分別占總收入比例的36.7%、38.6%以及49%。2024年前9個月，批發(fā)業(yè)務(wù)收入在總營收中的占比更是達到了56.5%。這一趨勢表明，宏信超市正在逐步調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對零售業(yè)務(wù)下滑帶來的挑戰(zhàn)‌。

宏信超市于2005年正式成立，是一家總部設(shè)于揚州的超市及便利店連鎖運營商。公司主要集中在江蘇省蘇中地區(qū)，以“宏信龍”品牌經(jīng)營零售業(yè)務(wù)及批發(fā)業(yè)務(wù)，這兩項業(yè)務(wù)占比高達98.7%。

此外，宏信超市還涉足租賃業(yè)務(wù)，將零售店鋪及商城的部分店面租賃給其他餐廳、酒店及藥房等零售商，并同時向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、學(xué)校或政府機構(gòu)提供配餐服務(wù)。

于最后可行日期，宏信超市在江蘇省共經(jīng)營52間超市及107間便利店‌。其中，49間超市及106間便利店位于揚州市，另有3間超市及1間便利店位于泰州市。除超市及便利店外，宏信超市還在揚州經(jīng)營兩個商城，即江都商城及宏信龍購物中心。

值得注意的是，宏信超市的背后有江蘇國資的身影，多家國資機構(gòu)持有公司股份。

據(jù)悉，宏信超市此前已經(jīng)歷多輪增資和機構(gòu)投資。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，董事長高峰直接持股16.36%，并通過瑞川達投資持股13.32%，合計持股29.68%；副董事長袁原持股6.95%；總經(jīng)理張佳安持股4.85%。機構(gòu)股東方面，疌泉基金持股13.42%，江都基金持股10.20%。其中，疌泉基金的股東包括中華全國供銷合作社控股的江蘇新供銷基金、南京新供銷、江蘇省政府投資者基金以及南京揚子國有投資集團等。

‌招股書中還透露了宏信超市為投資者提供的一些特殊權(quán)利安排‌。例如，江都基金和疌泉基金在某些條件下享有特定的認(rèn)購協(xié)議及補充協(xié)議。這些特殊權(quán)利的安排或許正是驅(qū)動宏信超市急于推進港股IPO的重要因素之一‌。

當(dāng)前，國內(nèi)商超零售企業(yè)正處于長期變革的關(guān)鍵時期。

2024年多家商超的最新業(yè)績預(yù)告顯示，永輝超市預(yù)計虧損14億元，中百集團預(yù)計虧損超過4.33億元，而步步高則預(yù)計扭虧為盈超過8.6億元‌。與此同時，這些老牌上市商超企業(yè)紛紛學(xué)習(xí)胖東來進行自主調(diào)改，并取得了一定的成效‌。

‌在零售行業(yè)專家莊帥看來，傳統(tǒng)超市面臨著租金、人力等成本不斷上升，線上購物平臺的沖擊，以及消費者需求多樣化等多重挑戰(zhàn)‌。為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，超市企業(yè)需要不斷優(yōu)化經(jīng)營模式，提升服務(wù)質(zhì)量，并加強成本控制和風(fēng)險管理‌。

在此背景下，宏信超市沖刺上市，可能是其為了在行業(yè)變革中保持競爭力，并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展而做出的重要決策之一‌。然而，是否能成功登陸港股，還需時間的檢驗‌。