2月27日，全球便利店巨頭7-11的母公司Seven & i Holdings因未能獲得所需的融資，宣布放棄私有化計(jì)劃。此前，日本便利店FamilyMart的母公司伊藤忠商事已決定不參與此次收購(gòu)，這一決定使得Seven & i的私有化計(jì)劃陷入僵局，7-11的所有權(quán)歸屬也因此變得充滿不確定性‌。

7-Eleven作為全球最大的便利店連鎖品牌，擁有超過(guò)8.4萬(wàn)家門(mén)店，在全球零售市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。然而，近年來(lái)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈、電商的迅猛發(fā)展和消費(fèi)者需求的不斷變化，Seven & i Holdings面臨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力和利潤(rùn)空間被壓縮的雙重壓力‌。

為了抵御加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard（簡(jiǎn)稱(chēng)Couche-Tard）的收購(gòu)，并保持Seven & i的日本所有權(quán)，7-11的創(chuàng)始家族伊藤家族于2024年11月提出了一項(xiàng)高達(dá)8萬(wàn)億日元（約580億美元）的私有化提案，計(jì)劃通過(guò)管理層收購(gòu)將Seven & i私有化。

在該融資計(jì)劃中，創(chuàng)始人后代計(jì)劃出資約5000億日元，伊藤忠商事原本計(jì)劃出資1萬(wàn)億日元參與收購(gòu)，但因其食品和飲料業(yè)務(wù)與Seven & i之間協(xié)同效應(yīng)較小，最終決定退出。

阿波羅全球管理正討論承諾出資至多1.5萬(wàn)億日元參與此次私有化交易；KKR 集團(tuán)也在考慮參與管理層收購(gòu)。運(yùn)營(yíng) 7-Eleven 泰國(guó)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的泰國(guó)正大集團(tuán) (CP All Plc) 計(jì)劃注資5000億日元。

同時(shí)，日本三大銀行集團(tuán) —— 三井住友金融集團(tuán)、三菱日聯(lián)金融集團(tuán)和瑞穗金融集團(tuán)，已準(zhǔn)備參與管理層收購(gòu)的融資。

此外，據(jù)稱(chēng)花旗集團(tuán)和美國(guó)銀行也在考慮通過(guò)為7&i美國(guó)子公司持有的債務(wù)再融資的方式加入該提案‌。

然而，由于主要投資者伊藤忠商事的退出，這一提案的融資計(jì)劃陷入了困境‌，原定于今年5月股東大會(huì)前完成私有化的目標(biāo)也變得愈發(fā)困難‌。

值得一提的是，2024年9月，Couche-Tard曾提出以390億美元收購(gòu)Seven & i的初步要約提案，但被7-11便利店母公司拒絕，理由是該提議低估了公司的價(jià)值。隨后，Couche-Tard將報(bào)價(jià)提高到470億美元左右，但由于控制權(quán)分歧及協(xié)同效應(yīng)不足等問(wèn)題，該收購(gòu)計(jì)劃也陷入了僵局‌。

隨著伊藤家族收購(gòu)計(jì)劃的流產(chǎn)，Couche-Tard主動(dòng)收購(gòu)報(bào)價(jià)成功的可能性大幅增加。如果Couche-Tard最終成功收購(gòu)Seven & i，這將成為日本公司有史以來(lái)最大的收購(gòu)案。盡管Seven & i創(chuàng)始家族仍將繼續(xù)推進(jìn)資金籌措，但私有化計(jì)劃的前提條件之一——獲得多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的投資級(jí)信用評(píng)級(jí)——至今未能實(shí)現(xiàn)‌。

Seven & i Holdings表示，公司仍致力于探索為股東釋放價(jià)值的機(jī)會(huì)，包括考慮Couche-Tard的收購(gòu)提議。

對(duì)于這場(chǎng)7-11便利店收購(gòu)大戰(zhàn)的未來(lái)走向，市場(chǎng)充滿了不確定性，我們也將持續(xù)關(guān)注。